双引擎减速

本文来源于《新世纪》周刊 2010年第23期出版日期2010年06月07日财新传媒杂志订阅

房地产和政府投资降温，“二次探底说”升温。行政性调控打乱市场预期，市场化调控手段应登场

《新世纪》周刊记者汪旭王长勇霍侃

　　不到两个月之前，充斥着中国经济的还是过热之虑，现在却已经出现“二次探底”的担忧，其变幻似在倏忽间。

　　市场中的忧虑并不是在国务院总理温家宝担忧世界经济“二次探底”之后才有的。事实上，中国经济的强劲回升中始终高悬着两把剑—其一为过剩流动性引致的资产泡沫（尤以房地产最为显著）乃至高通胀；其二为地方政府及其融资平台的债务风险。而近两个月来的紧缩、调控政策施行之后，原有的风险尚未解除，新的忧患却在不经意间丛生。

出版日期：2010年06月07日
	本文见《新世纪》周刊 2010年第23期封面文章当期杂志

　　市场对此已有明显反应：股市近来一直萎靡不振，其表现在全球市场叨陪末座。4月15日至6月4日，上证综指更下跌19.5％；有色金属等商品4月中旬以来均自今年的高点回落；房地产市场在连续不断的强力调控之下终于回落，其调整幅度几何，成为事关中国经济未来走势的一大关键；至于债市，亦有业内人士判断，由于资金面告紧，此前表现强劲的债市可能出现反转趋势。